Asian Value Investor
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本文由机器翻译，以英文版为准。

编辑政策

生效日期：2026年10月5日。最后更新：2026年10月5日。

使命宣言

Asian Value Investor 以价值投资原则为视角，对亚洲股票市场提供严谨、独立的分析。我们的使命是通过提供以事实为依据、经过充分研究的内容，教育投资者，并始终将读者利益置于首位。

我们在所有工作中恪守准确、透明、公正和编辑独立的原则。

1. 编辑标准与原则

1.1 准确性

准确性是我们公信力的基石。所有内容必须：

  • 以可核实的事实为依据
  • 在发布前经过全面的事实核查
  • 不得将臆测当作事实呈现
  • 凡涉及分析、观点或前瞻性陈述的，须予以明确标注

1.2 独立性

编辑决定完全基于新闻价值和读者价值作出，不受下列因素影响：

  • 商业压力或业务关系
  • 政治影响或意识形态偏见
  • 意图影响报道的外部各方
  • Icarus Asia Limited 的内部商业利益

1.3 公正性

我们致力于通过以下方式提供平衡的报道：

  • 就有争议的问题征求多方观点
  • 给予批评性报道的对象回应的机会
  • 承认不确定性及其他不同观点
  • 明确区分新闻报道与评论意见

1.4 透明度

我们通过以下方式维系读者的信任：

  • 明确披露利益冲突
  • 及时更正错误
  • 公开我们的方法和消息来源
  • 坦诚说明我们在知识或报道方面的局限

2. 消息来源与核实

2.1 消息来源要求

所有事实性陈述必须有下列来源作为依据：

  • 一手来源：公司备案文件、财务报表、监管披露、官方公告、法院文件、政府报告
  • 可靠的二手来源：知名新闻机构、学术研究、信誉良好的机构发布的行业报告
  • 专家来源：具备相关专业知识且无未披露利益冲突的具名人士

2.2 注明出处标准

  • 所有重要的事实、数据和主张均须注明其来源
  • 直接引述必须准确复述，并妥善注明出处
  • 仅在下列条件全部满足时，方可使用保密或匿名消息来源：该信息具有新闻价值、消息来源掌握第一手资料、执行主编批准，且主要主张能够经独立核实

2.3 可供公众核实的信息

为符合崇高的新闻标准：

  • 读者应当能够通过所引用的来源核实我们的报道
  • 无法独立核实的主张必须明确标注
  • 我们优先考虑透明度，在可能的情况下链接至来源文件

2.4 禁止使用的来源

我们不引用或依赖下列来源：

  • 未经核实的社交媒体帖文或匿名网络论坛（作为报道对象的除外）
  • 未经独立核实的宣传材料
  • 在报道对象中存在未披露财务利益的来源
  • 通过欺骗手段取得的信息

3. 事实核查程序

3.1 发布前审核

所有文章均须经过以下方面的审核：

  • 事实准确性：每一项事实性陈述均对照来源文件进行核实
  • 数学准确性：所有计算、百分比和财务指标均经独立复核
  • 完整性：包含关键背景及相关的反方观点
  • 公正性：批评性报道的对象已获给予回应的机会

3.2 事实核查职责

  • 撰稿人：为所有事实性陈述保存附有来源引注的详细笔记
  • 编辑：核实消息来源，并质疑缺乏依据的论断
  • 执行主编：对复杂或敏感的报道进行最终审核

3.3 财务数据

所有财务数据必须：

  • 来源于公司官方备案文件、交易所公告或信誉良好的财务数据提供商
  • 明确标注日期，以表明所涉报告期
  • 以一致的货币列示（并注明换算）
  • 所有计算均经数学准确性核实

4. 更正与透明度

4.1 更正政策

发现错误时：

  • 及时、透明地作出更正
  • 更正须明确标注并注明日期
  • 更正内容刊载于被更正文章的顶部
  • 重大错误须附编者按，说明更正的内容
  • 承认原有错误，而非悄然删除

4.2 更正类型

即时更正

  • 事实性错误
  • 数学错误
  • 错误归属
  • 不正确的财务数据

澄清：

  • 原文准确但可能产生误导时
  • 补充背景有助于读者理解时

更新：

  • 持续报道中的新进展
  • 发布后收到的公司回应

4.3 更正格式

更正的呈现方式如下：

示例：事实性错误更正

更正（2025年11月14日）：本文早前版本称，ABC Corporation 于 2025 年第三季度录得收入 5 亿港元。实际上，该公司录得的收入为 4.5 亿港元。本文已更新，以反映正确数字。

示例：澄清

澄清（2025年11月14日）：本文早前版本将该公司的负债权益比率描述为“偏高”，但未提供行业背景。1.8 倍的比率实际上与该地区科技公司 1.7 倍的行业平均水平相当。本文已更新，以补充上述背景。

示例：补充新信息的更新

更新（2025年11月14日）：本文发布后，XYZ Limited 发表声明，澄清所报道的交易尚未获得最终监管批准。该公司预计将于 2026 年第一季度获得批准。本文已更新，以纳入该公司的回应。

示例：数学错误更正

更正（2025年11月14日）：本文早前版本将收入的同比增长率错误地计算为 25%。正确的增长率为 15%（由 4 亿美元增至 4.6 亿美元）。所有相关分析均已相应更新。

4.4 读者反馈

读者可通过以下方式举报错误或要求澄清：

所有错误举报均会以最高优先级加以审阅。

5. 编辑流程与监督

5.1 编辑架构

执行主编：

  • 对编辑决定拥有最终决定权
  • 批准所有选题安排及发布内容
  • 兼任道德操守主任
  • 管理与特约撰稿人的关系

资深编辑：

  • 分派选题并管理自由撰稿人
  • 就准确性、清晰度及文体规范的遵循情况进行编辑
  • 进行事实核查审阅

特约撰稿人：

  • 提出选题构想并开展研究
  • 提交符合编辑标准的稿件
  • 回应编辑意见

5.2 选题开发流程

  • 提案：撰稿人连同初步研究提出选题
  • 委派：编辑批准选题，并确定范围和截稿期限
  • 采访报道：撰稿人开展研究和访谈
  • 初稿：撰稿人连同来源文件一并提交
  • 编辑：编辑审阅稿件的准确性、结构和清晰度
  • 事实核查：对所有事实性陈述进行独立核实
  • 法律审核：涉及敏感内容时在必要情况下进行
  • 最终批准：执行主编批准发布
  • 发布：文章连同适当的披露事项一并发布

5.3 发布前保密

为维护编辑独立并防止外部影响：

  • 我们不向报道对象提供稿件草稿、预先副本或发布前审阅
  • 我们不允许消息来源、公司或外部各方在发布前审阅文章
  • 报道对象仅可审阅归于其名下的直接引述，以核实其准确性
  • 本政策确保我们的报道保持独立，不受外部压力影响

5.4 敏感内容审核

涉及潜在法律、道德或声誉风险的报道须接受额外审核：

  • 须经执行主编批准
  • 在适当情况下征询法律意见
  • 核实所有来源及文件
  • 确认报道对象已获给予回应的机会

6. 内容标准

6.1 写作质量

所有内容必须体现：

  • 行文清晰简洁，避免行话（必要且已作界定者除外）
  • 结构合乎逻辑，论点明确并有论据支持
  • 适合资深投资者的专业语气
  • 语法、拼写和标点正确

6.2 分析与报道的区别

新闻报道客观呈现事实：

  • 以中立的口吻撰写
  • 包含多方观点
  • 不含个人意见
  • 标注为“新闻”或“市场动态”

分析与评论提供解读：

  • 与直接新闻明确区分
  • 明确陈述作者的推理过程
  • 承认其他不同观点
  • 标注为“分析”“评论”或“述评”

6.3 标题与呈现

标题必须：

  • 准确反映文章内容
  • 避免耸人听闻或标题党
  • 不得夸大研究发现或确定性
  • 与文章的语气相符（新闻与评论有别）

6.4 图表、数据可视化与图形

所有视觉元素必须：

  • 包含清晰的来源标注
  • 采用适当的刻度（不得具有误导性）
  • 易于理解并标注清晰
  • 接受与文字相同的事实核查

7. 注明出处与剽窃

7.1 原创作品要求

所有内容必须是为 Asian Value Investor 创作的原创作品。特约撰稿人不得：

  • 未经披露而重新发布先前已在别处发表的作品（关于 AVI 自身转载的作品，见第 10 节）
  • 未妥善使用引号并注明出处而抄录其他来源的文字
  • 未注明出处而对他人作品作实质性改述
  • 未经披露而再次使用自己先前已发表的作品

7.2 妥善注明出处

引用他人作品时：

  • 直接引述必须使用引号并注明出处
  • 改述须注明原始来源
  • 源自其他来源的观点或分析必须予以署明
  • 仅对来源材料作重新编排并不足够

7.3 违规行为

剽窃违规行为将导致：

  • 立即移除相关内容
  • 终止与特约撰稿人的关系
  • 公开更正并指明存在剽窃
  • 在适当情况下可能采取法律行动

8. 报道中的利益冲突

8.1 公司报道限制

我们不会为换取下列事项而提供有利或不利的报道：

  • 广告或赞助
  • 接触公司高管的机会
  • 与 Icarus Asia Limited 的财务关系
  • 个人关系

8.2 独立于 Icarus Asia

Asian Value Investor 独立于 Icarus Asia 的咨询及风险顾问业务运作：

  • Icarus Asia 的客户不会获得优待性报道
  • Icarus Asia 的业务关系不影响编辑决定
  • 撰稿人在接受任务前须披露其与 Icarus Asia 之间的任何利益冲突
  • 编辑职能与业务职能明确分离

8.3 编辑决策

报道决定完全基于以下因素作出：

  • 读者兴趣与教育价值
  • 新闻价值与市场重要性
  • 可靠信息的可得性
  • 与我们价值投资定位的契合度

9. 人工智能的使用

AVI 将生成式人工智能视为由人监督的工具。无论使用何种工具，均由一名具名的人类编辑对我们发布的所有内容负责。

  • 许可用途。人工智能工具可用于协助研究、概述文件、检查草稿、提出编辑建议、协助制作图表、制作页面版式以及生成机器翻译。截至 2026年10月5日，AVI 使用商业生成式人工智能工具开展上述工作。如工具有变，我们将更新此行内容。
  • 人工责任。任何人工智能生成的内容，未经人员阅读和核查，一律不予发布。由于人工智能工具可能自信地陈述不实内容，并可能虚构来源，人工智能辅助文本中的每一项数字、引述、姓名、日期和引注，在发布前均须对照来源进行核实。
  • 不得虚构材料。我们不发布捏造的引述、来源、数据或文件。
  • 披露。凡人工智能在稿件中发挥了超出常规编辑辅助的实质性作用，我们会告知读者，并对所有机器翻译内容加以标注。中文版本为机器翻译，未经人工审校即行发布，各页面均有说明。以英文版本为准。
  • 图像。我们不会将人工智能生成或经人工智能改动的图像呈现为真实事件的照片。用作插图的合成图像将作相应标注。
  • 保密。我们不会将保密来源材料、从消息来源取得的未发表文件、读者或订户的个人数据，或任何可能识别保密消息来源的信息，输入其条款允许服务提供商留存或用于训练的人工智能工具。
  • 审查。我们在工具变更时或至少每年一次审查本节内容。

10. 转载及迁移的作品

AVI 上的许多文章最初由 Icarus Asia 或在 LinkedIn 上发布。这些文章保留其原始发布日期，署名为 Icarus Asia Research，并各自注明首次发布的地点。除修正格式及以平实文字取代方括号内的证据标签外，我们不会更改转载文章的措辞。如我们对某篇文章作出更正或更新，将在页面上说明并注明日期。

11. 资金来源与独立性

AVI 与任何国家或国家关联组织均无隶属关系。出资方在文章发布前不得查阅或批准文章，任何出资方、广告商、订户或其他外部方均不得委托、更改、推迟或阻止任何文章。AVI 预期以读者捐助、会员费及非党派支持作为资金来源，并在推出时不设任何广告或赞助内容。我们将在关于我们页面公布资金来源，并在其变更时予以更新。AVI 仅提供编辑内容：我们不发布伪装成编辑内容的软文或赞助文章。

12. 与 Icarus Asia Limited 的关系

AVI 由 Icarus Asia Limited 运营。AVI 的执行编辑 Kenan Machado 同时担任 Icarus Asia 的执行董事。读者在阅读涉及 Icarus Asia、其客户或其关联方的文章时，应当考虑上述关系；凡有文章涉及上述方面，我们会在页面上说明。第 8.2 节载明了如何使编辑决策与 Icarus Asia 的业务保持分离。

联系方式与投诉

读者可就编辑事宜与我们联系：

一般查询：contact@asianvalueinvestor.com

错误举报：contact@asianvalueinvestor.com

道德操守关注事项：请联系执行主编，邮箱：contact@asianvalueinvestor.com

投诉将于 48 小时内获确认收悉，并于 5 个工作日内获实质性回复。

下次审查：2027年4月12日。