职业道德政策

生效日期：2026年10月5日。最后更新：2026年10月5日。

Icarus Asia Limited 及 Asian Value Investor 的高级职员同意遵守香港特别行政区证券及期货事务监察委员会（SFC）2012年发布的《内幕消息披露指引》。该指引旨在协助上市法团遵守《证券及期货条例》(SFO) 第XIVA部（包括其附属法例）下披露内幕消息的责任。尽管该指引适用于香港上市公司，Icarus Asia 及 Asian Value Investor 的高级职员同意遵守相同的规定。

如您认为上述指引未获遵守，请通过 contact@asianvalueinvestor.com 联系我们，或向 SFC 举报任何涉嫌违规行为：https://www.sfc.hk/en/Lodge-a-complaint

1. 目的及适用范围

本道德政策为所有参与 Asian Value Investor 内容创作的人员订立行为标准，包括在职分析师、撰稿人、编辑、自由撰稿人、客座专栏作家、研究员及翻译人员（统称“贡献者”）。

本政策旨在通过防止利益冲突，并确保所有发表的研究仅服务于读者的利益，从而维护编辑独立性、客观性及读者信任。

2. 个人投资限制

2.1 禁止持有直接头寸

贡献者在任何情况下均不得就以下任何股票、证券、债券、衍生工具、期权或其他金融工具持有金融头寸（无论多头或空头）：

• 其在已发表作品中分析或撰写的对象
• 其正在研究以考虑纳入报道的对象
• 其在过去12个月内曾报道的对象

此项禁令包括但不限于：

• 个股头寸
• 期权及衍生工具
• 专注于所报道行业的杠杆或反向ETF
• 同住的直系亲属所持有的头寸
• 代贡献者管理的全权委托账户

2.2 获准投资

贡献者可投资于：

• 不具备与其报道领域相关的行业或地区侧重的宽基市场指数基金或ETF（例如标普500指数、MSCI世界指数）
• 美国政府债券、国库证券及货币市场基金
• 已向编辑合规主任全面披露的共同基金及ETF
• 房地产、大宗商品（仅限实物持有）及加密货币（须经事先批准）

2.3 事先批准要求

所有贡献者须在开始为 Asian Value Investor 工作后的10个工作日内，向编辑合规主任提交其投资持仓的完整清单，包括直系亲属的持仓。

任何不属于“获准”类别的新投资，在购入前必须取得编辑合规主任的书面事先批准。

3. 交易禁售期

3.1 发表前限制

贡献者不得在发表有关某证券或其所属行业的研究或评论前七 (7) 个历日内买入或卖出该证券。

3.2 发表后限制

贡献者不得在发表有关某证券或其所属行业的研究或评论后三十 (30) 个历日内买入或卖出该证券。

3.3 例外情况

禁售期限制不适用于：

• 自动股息再投资计划
• 设有自动供款的雇主赞助退休计划
• 对已获批准的指数基金及宽基市场ETF进行的再平衡

4. 礼品、报酬及款待

4.1 禁止接受的礼品

贡献者不得接受：

• 来自公司、投资者、公关公司或与报道有利害关系的第三方的现金、礼品卡或任何金融工具
• 在12个月内来自同一来源、价值超过50美元的礼品
• 由可能从有利报道中获益的实体支付的旅行、住宿或娱乐（获赞助的媒体考察行程属例外，但须在发表的文章中披露）

4.2 获准接受的利益

贡献者可接受：

• 价值微小的宣传品（例如印有品牌标志的笔、记事本、公司报告）
• 业务会议期间的餐饮，前提是每人价值不超过100美元
• 出席向媒体及投资者开放的业绩电话会议、投资者简报会及行业会议

4.3 外部报酬

贡献者不得因撰写有利或不利的分析而接受任何公司、投资者或相关实体提供的报酬（无论是金钱或其他形式）。

与 Asian Value Investor 内容无关的自由职业或顾问工作，必须向编辑合规主任披露。

5. 披露要求

5.1 作者强制披露事项

所有发表的研究、分析及评论文章必须包含披露声明，说明：

• 作者在文中提及的任何证券中均无财务利益
• 作者未就该内容从任何公司或第三方获得报酬
• 如适用：可能影响客观性的关系、过往任职或所属关联

5.2 机构免责声明

每篇文章均将附有标准免责声明：

“本文代表作者的个人观点和分析。除另有披露外，Asian Value Investor 及其贡献者不持有文中提及的任何证券的头寸。本文并非投资建议。读者应自行进行尽职调查。”

6. 编辑独立性

6.1 与业务运营分离

编辑团队独立于 Icarus Asia Limited 的业务及收入运营。业务拓展、广告及赞助团队不得对编辑内容、研究结论或报道决定施加任何影响。

6.2 禁止施压或施加影响

任何贡献者不得：

• 基于商业关系而更改分析、评级或建议
• 为保持与公司管理层或投资者关系部门的接触渠道而压制负面发现
• 与公司或投资者协调发表时间，以求最大化市场影响

6.3 发表前审阅

贡献者不得在公开发布前，向所报道的公司、其代表或投资者分享未发表的研究、结论或投资论点，但在严格保密协议下为核实事实而分享的情况除外。

7. 执行及补救

7.1 举报违规行为

得悉潜在违反道德行为的贡献者，必须立即向编辑合规主任举报，邮箱为 contact@asianvalueinvestor.com。举报可匿名进行。

7.2 调查程序

所有被举报的违规行为将由编辑合规主任会同编辑高层调查。调查将在可能范围内保密进行。

7.3 后果

违反本道德政策可能导致：

• 初犯：书面警告及强制道德培训
• 再犯：暂停发表，期限由编辑高层决定
• 三犯或严重违规：终止与 Asian Value Investor 的关系，并公开披露该违规行为

7.4 更正及撤回

如发现违反道德的行为已影响所发表的内容，Asian Value Investor 将迅速发布更正或撤回声明，并说明有关情况。受影响的读者将通过新闻通讯及网站更新获得通知。

8. 年度确认

所有贡献者必须每年以书面方式确认其：

• 已阅读并理解本道德政策
• 已披露所有财务利益及潜在利益冲突
• 已遵守所有适用的限制及要求
• 同意在出现可能构成冲突的情况变化时，立即通知编辑合规主任

9. 联系方式

如对本道德政策有任何疑问或需举报关注事项，请联系：

编辑合规主任

Asian Value Investor

电子邮件：contact@asianvalueinvestor.com

一般查询：contact@asianvalueinvestor.com

10. 政策更新

Asian Value Investor 保留随时修订本道德政策的权利。贡献者将获通知重大变更，并须在收到通知后14日内确认同意经更新的政策。

继续为 Asian Value Investor 供稿，即视为接受经修订的道德政策。

11. 关系披露

AVI 的执行编辑 Kenan Machado 同时担任风险及咨询公司 Icarus Asia 的执行董事，而 AVI 由 Icarus Asia Limited 运营。AVI 转载 Icarus Asia 首次发表的研究，署名为 Icarus Asia Research。当某篇文章涉及 Icarus Asia、其客户或其关联方时，我们会在页面上注明。

12. 人工智能的使用

有关人工智能辅助工作的规则，包括披露、人工审核及保密，载于编辑政策第9节，并构成本道德政策的一部分。